1.基本面：原料端，矿商报价维持坚挺。供应端，锰硅假期厂家基本维持正常生产，需求端，下游需求端整体采买冷清。短期预计震荡偏强运行；中性。

  2.基差：现货价6850元/吨，05合约基差-442元/吨，现货贴水期货。偏空。

  1、基本面：现货不锈钢价格略涨，短期镍矿价格弱稳，矿山难有降价出售空间，镍铁的价格稳中有升，成本线暂坚挺，不锈钢库存回升，表明节前下游需求不强，关注节后需求恢复情况。中性

  1、基本面：产地放假复工煤矿数量继续增多，焦煤供应量逐步提升。目前多数市场参与者仍观望市场，下游询价不多，煤矿多数无新报价，市场行情报价部分仍维持节前报价，部分煤种价格延续补跌；偏空

  3、库存：钢厂仓库存储827.5万吨，港口库存461.3万吨，独立焦企库存961.1万吨，总样本库存2249.9万吨，较上周增加63.8万吨；偏空

  6、预期：焦企受制于利润以及市场原因，仍以消耗前期冬储库存为主，采购相对谨慎，加之市场看降情绪影响下，短期市场需求不强，仍以刚需补库为主，加之焦炭仍有提降风声，影响市场观望情绪较浓，供需仍相对偏弱，预计短期焦煤价格或弱稳运行。焦煤2505：1100-1150区间操作。

  1、基本面：原料端焦煤价格跌势延续，焦企入炉煤成本下移，利润有所修复，开工仍在高位，且受假期运力影响，焦企出货不佳，厂内焦炭库存多有累积，当前焦炭供需格局仍偏宽松；偏空

  3、库存：钢厂仓库存储683.4万吨，港口库存184.6万吨，独立焦企库存66.6万吨，总样本库存934.6万吨，较上周增加18.6万吨；偏空

  6、预期：终端需求短期内难以恢复，焦炭刚需依旧承压，钢厂对焦炭采购偏谨慎，部分钢厂对焦价仍有打压意愿，且随着原料端焦煤价格延续下跌，焦炭成本端支撑转弱，预计短期焦炭或弱稳运行。焦炭2505：1700-1750区间操作。

  1、基本面：上周供需双弱局面延续，需求低位季节性回落有所放缓，库存低位小幅增加，贸易商采购意愿仍不强，下游地产行业继续处下行周期；偏空

  3、库存：全国35个主要城市库存485.37万吨，环比增加7.79%，同比减少26.38%；偏多。

  1、基本面：热卷产量有所增加同时需求反弹至高于同期水平，库存稍有增加但压力不大总体接近同期均值水平，四季度制造业有所回暖；中性

  3、库存：全国33个主要城市库存317.37万吨，环比增加4.26%，同比增加24.72%；偏空

  1、基本面：钢厂铁水产量继续回升，供应端本月到港水平继续将保持偏高水平，总体供需宽松，港口库存环比继续增加保持高位；偏空

  2、基差：日照港PB粉现货折合盘面价897，基差80；日照港巴粗现货折合盘面价862，基差44，现货升水期货；偏多

  3、库存：港口库存16002.68万吨，环比增加403.07万吨，环比增加，同比增加；偏空。

  1、基本面：玻璃生产利润改善乏力，行业冷修放缓，开工率、产量下降至历史同期低位；下游需求疲弱，深加工企业多数放假，厂库大幅回升；偏空

  2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1252元/吨，FG2505收盘价为1337元/吨，基差为-85元，期货升水现货；偏空

  3、库存：全国浮法玻璃企业库存6014.40万重量箱，较春节前增加38.72%，库存在5年均值上方运行；偏空

  6、预期：玻璃需求疲弱、库存大幅累积，短期预计震荡偏空运行为主。FG2505：日内1300-1350区间操作

  1、基本面：春节期间，国内甲醇开工率继续提升，处高位运行。需求端，部分烯烃装置有检修计划，传统下游处于季节性淡季，整体需求提振空间存在限制。加之油价持续走低，预计节后甲醇偏弱运行为主；中性

  2、基差：江苏甲醇现货价为2640元/吨，05合约基差60，现货升水期货；偏多

  3、库存：截至2025年2月6日，华东、华南港口甲醇社会仓库存储的总量为83.87万吨，较上一周期增7.44万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增4.10至49.24万吨；偏空

  4、盘面：20日线向下，价格在均线、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多沥青：1、基本面:供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，2025年2月份国内沥青地炼排产量为119.7万吨，环比下降5.97%。本周国内石油沥青样本产能利用率为24.1531%，环比减少4.35个百分点，全国样本企业出货12.2万吨，环比减少38.07%,样本企业产量为38.5万吨，环比减少8.76%,样本企业装置检修量预估为105.5万吨，环比增加2.23%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将减少供给压力。需求端来看，重交沥青开工率为22.1%，环比减少0.09个百分点，低于历史中等水准；建筑沥青开工率为24.8%，环比持平，高于历史中等水准；改性沥青开工率为0%，环比减少2.68个百分点，低于历史中等水准；道路改性沥青开工率为0%，环比持平，低于历史中等水准；防水卷材开工率为0%，环比减少1.00个百分点，低于历史中等水准；整体看来，当前需求低于历史中等水准。成本端来看，日度加工沥青利润为-521.48元/吨，环比减少16.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为1013.6871元/吨，环比减少0.84%，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走弱，预计短期内支撑走弱。偏空。

  2、基差:02月06日，山东现货价3650元/吨，03合约基差为-129元/吨，现货贴水期货。偏空。

  3、库存:社会库存为74.5万吨，环比增加16.04%，厂内库存为77.1万吨，环比增加12.39%，港口稀释沥青库存为库存为16万吨，环比减少20.00%。社会库存持续累库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。偏多。

  1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2025年1月PVC产量为209.6338万吨，环比增加2.16%；本周样本企业产能利用率为82.14%，环比增加0.00个百分点；电石法企业产量34.8032万吨，环比增加0.66%,乙烯法企业产量12.622万吨，环比减少2.27%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为0%，环比持平低于历史中等水准；下游型材开工率为0%，环比持平，低于历史中等水准；下游管材开工率为0%，环比持平，低于历史中等水准；下游薄膜开工率为0%，环比持平，低于历史中等水准；下游糊树脂开工率为79.67%，环比增加.710个百分点，高于历史中等水准；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史中等水准接近。成本端来看，电石法利润为-522元/吨，环比持平，低于历史中等水准；乙烯法利润为-377元/吨，环比持平，低于历史中等水准；双吨价差为2650.15元/吨，利润环比减少0.00%，低于历史中等水准，排产或将承压。中性。

  2、基差:02月06日，华东SG-5价为4970元/吨，05合约基差为-196元/吨，现货贴水期货。偏空。

  3、库存:厂内库存为25.784万吨，环比持平，电石法厂库为19.914万吨，环比持平，乙烯法厂库为5.87万吨，环比持平，社会库存为47.5万吨，环比增加16.70%，生产企业在库库存天数为4.3天，环比增加7.50%。中性。

  1、基本面：供应开始增加，国外现货回升，国内库存开始增加，轮胎开工率有所下滑 中性

  3、库存：上期所库存周环比增加，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比减少 中性

  1.基本面：1月官方PMI49.1%，下降1.0%，财新PMI50.1，下降0.4%，12月出口总额同比增长10.7%，较11月的6.7%回升，塑料制品出口金额同比增长4.6%，但2月初特朗普宣布加征10%关税，预计对聚烯烃需求产生负面影响，国务院关税税则委员会随后宣布反制。近期原油整体偏弱震荡。目前新装置产能释放仍将继续提升供应端压力，产业链库存中性，需求端方面，春节期间下游开工低需求回落。总的来看节后聚烯烃价格将在震荡区间内承压，建议关注复工复产速度及后续的促经济政策落地。当前LL交割品现货价8050（-0），基本面整体中性

  4.盘面： LLDPE主力合约20日均线日线.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；

  1.基本面：1月官方PMI49.1%，下降1.0%，财新PMI50.1，下降0.4%，12月出口总额同比增长10.7%，较11月的6.7%回升，塑料制品出口金额同比增长4.6%，但2月初特朗普宣布加征10%关税，预计对聚烯烃需求产生负面影响，国务院关税税则委员会随后宣布反制。近期原油整体偏弱震荡。目前新装置产能释放仍将继续提升供应端压力，产业链库存中性，需求端方面，春节期间下游开工低需求回落。总的来看节后聚烯烃价格将在震荡区间内承压，建议关注复工复产速度及后续的促经济政策落地。当前PP交割品现货价7430（-0），基本面整体中性；

  4.盘面： PP主力合约20日均线日线.主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；

  1.基本面：年初以来尿素盘面自低位反弹。供应方面，日产继续维持高水平，库存高位波动，供应端压力仍偏大。需求端，工业需求较低位有所回升，复合肥开工仍偏低，农业需求预测春节后有所回暖，但当前物流恢复速度略慢可能会影响整体需求恢复。目前主力合约是旺季合约，其价格底部已基本形成，预计节后价格震荡回升，交割品现货1630（-0），基本面整体中性；

  4.盘面： UR主力合约20日均线日线.主力持仓：UR主力持仓净空，增空，偏空；

  6.预期：尿素主力合约盘面反弹，供应宽松，库存高位，预计UR今日走势震荡，UR2505：日内1690-1750区间操作

  1、基本面：昨日PTA期货震荡整理，现货市场商谈氛围好转，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂补货，现货基差略有走强。本周在05-70附近有成交，下周主流在05-65成交，少量在05贴水67-68成交，价格商谈区间在4895~4940附近。2月下在05贴水60~62有成交。个别主流供应商在05-60有成交。仓单在05贴水54~56有成交。今日主流现货基差在05-66。中性

  6、预期：总体预计1-2月PTA仍然以累库存为主，总计70~80万吨左右，但是3-4月将会去库存，总计45万吨左右。所以预计3-4月PTA有一定的概率会有所好转，但是考虑到2024年12月到2月总计90多万吨的累库数量，以及目前期货交割库110多万吨的库存，预计后期PTA 的高度仍然承压。

  6、预期：综上汇总，短期乙二醇依旧处于累库通道中，1-2月份合计累库幅度在40万吨附近，未来显性库存还将继续攀升，不过也基本为预计内。而进入到3月份，预计供需关系可以逐渐进入拐点，3-5月份暂时以小幅去库预期为主。当然由于国内大装置变化对供应的影响，后续平衡表将会动态调整。

  1、基本面：纯碱生产利润低位，产量仍保持高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量大幅度地下跌，终端需求疲弱，纯碱厂库处于历史高位；偏空

  2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1393元/吨，SA2505收盘价为1433元/吨，基差为-40元，期货升水现货；偏空

  3、库存：全国纯碱厂内库存184.51万吨，较春节前增加28.48%，库存在5年均值上方运行；偏空

  6、预期：纯碱基本面疲弱、库存历史高位，短期预计震荡偏弱运行为主。SA2505：日内1400-1450区间操作

  1.基本面：沙特阿拉伯将3月销往亚洲的旗舰石油阿拉伯轻质石油涨价2.40美元/桶，是2022年8月以来最大的单次提价幅度；美国总统特朗普表示，内政部长Doug Burgum将与能源部长Chris Wright联手提高石油产量并降低价格，美国政府将开采出比以往任何一个时间里更多的这种液体黄金；中性

  3.库存：美国截至1月31日当周API原油库存增加502.5万桶，预期增加325.7万桶；美国至1月31日当周EIA库存增加866.4万桶，预期增加196.2万桶；库欣地区库存至1月31日当周减少3.4万桶，前值增加32.6万桶；截止至2月6日，上海原油期货库存为715.4万桶，不变；偏空

  4.盘面：20日均线偏平，价格在均线日，WTI原油主力持仓多单，多减；截至1月28日，布伦特原油主力持仓多单，多增；中性；

  6.预期：隔夜原油波动较大，沙特提升3月官价在前期支撑油价上行，但之后特朗普再度重申增产原油产量的言论较大程度打击市场，原油后半夜下行较多，而内盘受到对俄罗斯和伊朗原油出口制裁加剧的担忧表现较为强势，相较外盘有一定溢价，短期可能继续维持，投资者做好风险控制。短线区间操作，长线空单持有。

  1、基本面：山东国产重油震荡上涨走势，尤其低硫渣油推涨幅度较为显著，且随着节日氛围散去，下游需求稳定，短线价格坚挺为主；中性

  2、基差：新加坡高硫燃料油为489美元/吨，基差为16元/吨，新加坡低硫燃料油为587.5美元/吨，基差为353元/吨，现货升水期货；偏多

  3、库存：新加坡燃料油1月22日当周库存为2541.9万桶，环比减少39万桶；偏多

  4、盘面：价格在20日线日线、主力持仓：高硫主力持仓多单，多减，偏多；低硫主力持仓空单，空减，偏空

  1、基本面：Green Pool：预计25/26年度全球糖市过剩270万吨，前一年度预计为短缺370万吨。25年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%，调整后的关税接近原糖配额外进口关税。2024年12月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖440.34万吨；全国累计销糖249.94万吨；销糖率56.76%（去年同期53.15%）。2024年12月中国进口食糖39万吨，同比减少11万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计19.05万吨，同比增加7.04万吨。中性。

  4、盘面：20日均线日均线、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空。

  6、预期：白糖主力05反弹至5900附近短期受压，有几率存在技术性调整需求。目前国内白糖销量较好，现货价格坚挺。总体维持震荡偏多思路为主。

  1、基本面：美国对中国进口商品关税增加10%。USDA:1月报偏利空。ICAC:1月报预测环比上月变化不大，偏中性。海关：12月纺织品服装出口同比增长11.4%。12月份我国棉花进口14万吨，同比减少48.7%；棉纱进口15万吨，同比减少1.1%。农村部1月24/25年度：产量616万吨，进口170万吨，消费780万吨，期末库存831万吨。偏空。

  2、基差：现货3128b全国均价14831，基差1296（05合约），升水期货；偏多。

  4、盘面：20日均线日均线、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

  1.基本面：美豆震荡收涨，南美大豆产区天气变数影响和技术性震荡整理，美豆短期偏强震荡等待出口和南美大豆产区天气进一步指引。国内豆粕冲高回落，美豆带动和春节后需求进入淡季，短期区间技术性震荡整理，进口巴西大豆3月后增多预期压制盘面反弹高度。豆粕春节后短期供需两淡，加上美豆走势带动和中美关税战变数，整体进入震荡偏强格局。偏多

  3.库存：油厂豆粕库存43.93万吨，上周55.67万吨，环比减少21.09%，去年同期93.56万吨，同比减少53.05%。偏多4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

  6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面反弹，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度，加上国内采购来年巴西大豆增多，国内豆粕短期震荡偏强中期维持区间震荡。

  1.基本面：菜粕冲高回落，豆粕带动和技术性震荡整理，油厂开机年底减少菜粕库存高位回落和明年需求预期良好支撑盘面，但菜粕需求进入淡季压制盘面反弹高度。菜粕现货需求减少，国内油厂菜籽压榨量高位回落，盘面短期震荡偏强。偏多

  3.库存：菜粕库存5.2万吨，上周4.2万吨，周环比增加23.81%，去年同期4万吨，同比增加30%。偏空

  6.预期：菜粕短期受进口油菜籽库存处于高位和需求进入淡季影响震荡回落，但中国对加拿大油菜籽反倾销调查尚有变数，菜粕供需基本面短期利空价格回归区间震荡格局。

  1.基本面：美豆震荡收涨，南美大豆产区天气变数影响和技术性震荡整理，美豆短期偏强震荡等待出口和南美大豆产区天气进一步指引。国内大豆窄幅震荡，美豆带动和中储粮大豆收储政策预期支撑盘面，但国产新豆上市后价格偏弱压制盘面反弹高度，短期受美豆走势和国产大豆收储政策预期交互影响。偏多

  3.库存:油厂大豆库存451.98万吨，上周521.47万吨，环比减少13.33%，去年同期564.41万吨，同比减少19.92%。偏多

  6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面反弹，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量保持高位和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度。

  1.基本面：MPOB报告数据显示，MPOB月报显示马棕12月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产没有到达预期。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加4%，后续进入减产季，棕榈油供应上有所减弱。偏多

  3.库存：1月17日豆油商业库存96万吨，前值98万吨，环比-2万吨，同比+11.7% 。偏空

  1.基本面：MPOB报告数据显示，MPOB月报显示马棕12月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产没有到达预期。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加4%，后续进入减产季，棕榈油供应上有所减弱。偏多

  3.库存：1月17日棕榈油港口库存51万吨，前值50万吨，环比+1万吨，同比-34.1%。偏多

  1.基本面：MPOB报告数据显示，MPOB月报显示马棕12月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产没有到达预期。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加4%，后续进入减产季，棕榈油供应上有所减弱。偏多

  3.库存：1月17日菜籽油商业库存36万吨，前值35万吨，环比+11万吨，同比+3.2%。偏空

  1. 基本面：供应方面，春节期间生猪供给量有所减少，出栏积极性减弱生猪价格小幅波动，预计本周供给或猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观和加上春节后需求转淡，居民整体消费意愿热情有下降预期，压制短期鲜猪肉消费，但短期生猪供应也减少，价格仍旧偏弱。综合看来，预计本周市场或供需双减、猪价维持震荡偏弱格局，周度价格重心小幅波动。关注月初集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变动情况；中性。

  2. 基差：现货全国均价15190元/吨，2503合约基差1970元/吨，现货升水期货。偏多。

  3. 库存：截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。偏多。

  6. 预期：春节后生猪供需两淡，预计本周猪价震荡偏弱运行；生猪LH2503：日内13100至13500区间操作。

  1、基本面：外盘继续反弹，站回20均线以上。有消息称菲律宾正在考虑效仿印尼，禁止原矿出口，但暂没有批准，如果菲政府批准，那么对我国来说原料会非常紧缺。不锈钢产业链上，成本线暂稳，节后需关注需求的变化，如果库存继续回落，那么可能会带动不锈钢继续反弹。新能源方面，12月汽车产销数据不错，销量大于产量，缓解仓库存储上的压力，利多。中长线过剩格局不变。偏空

  1、基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降1.0个百分点，制造业景气水平有所回落；中性。

  6、预期：美联储降息放缓，库存偏高压制铜价，假期关税落地，短期震荡运行，沪铜2503：日内75000~76500区间操作。

  1、基本面：碳中和控制产能扩张，供给扰动为主，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪好转；中性。

  6、预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，进入淡季，消费面临压力，美联储降息放缓，铝价维持震荡运行，沪铝2503：日内20100~20500区间操作。

  1、基本面：外媒12月18日消息，世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据报告数据显示，2024年10月，全球锌板产量为117.45万吨，消费量为119.51万吨，供应短缺2.06万吨。1-10月，全球锌板产量为1156.9万吨，消费量为1156.22万吨，供应过剩0.68万吨。10月，全球锌矿产量为102.28万吨。

  4、盘面：昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线日均线、主力持仓：主力净多头，多增；偏多。

  6、预期：LME库存仓单逐渐下降；上期所仓单保持低位；沪锌ZN2503：震荡走弱。

  黄金1、基本面：市场等待非农数据，风险偏好升温，金价冲高回落；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲主要股指收盘全线上涨；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率跌8.64个基点报4.4201%；美元指数涨0.08%报107.70，离岸人民币小幅贬值报7.2888；COMEX黄金期货跌0.45%报2880.1美元/盎司；中性2、基差：黄金期货668.46，现货666.66，基差-1.86，现货贴水期货；偏空

  6、预期：今日关注美国1月非农就业、美国2月密歇根大学消费者信心指数、美联储理事讲话。英央行如期降息，科技股再起，美债收益率继续回落，金价冲高回落。沪金溢价扩大至1.7元/克左右，金价回落溢价扩大，国内稳价情绪强。贸易担忧降温，金价或调整，但黄金需求强劲，金价整体仍将走强。沪金2504：657-675偏多操作。

  1、基本面：市场等待非农数据，风险偏好升温，银价回落；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲主要股指收盘全线上涨；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率跌8.64个基点报4.4201%；美元指数涨0.08%报107.70，离岸人民币小幅贬值报7.2888；COMEX白银期货跌0.94%报32.665美元/盎司；中性

  2、基差：白银期货8042，现货8027，基差-15，现货贴水期货；中性

  1、基本面：得益于1月末多个城市的销售热度，从中指研究院、克而瑞、亿翰智库等机构数据看，百强房企1月销售总额为2350.3亿元，尽管同比下降16.5%，但相比2024年超过30%的降幅已明显收窄。

  2、资金面：2月6日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2755亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind多个方面数据显示，当日4800亿元逆回购到期，单日净回笼2045亿元，为连续两日净回笼。

  3、基差：TS主力基差为-0.0958，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为0.0096，现券升水期货，偏多。T主力基差0.1194，现券升水期货，偏多。 TL主力基差为0.1611，现券升水期货，偏多。

  4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。

  5、盘面：TS主力在20日线日线向上，偏多；TF主力在20日线日线向上，偏多； T主力与在20日线日线、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减 。

  7、预期：年前央行开展逾万亿元14天期逆回购，呵护春节流动性，1月制造业PMI有所回落，呈现季节性回落，节日效应凸显 ；近期一揽子地方化债组合拳推出，直接增加地方化债资源10万亿元，叠加降息降准预期，期债走势偏强。近日央行处罚部分金融机构释放信号，同时货币政策例会在提降准降息，由于货币政策宽松未改且降息降准预期仍在，预计期债将在高位震荡。

  1、基本面：昨日两市低开高走，中小盘和双创领涨，AI和科技持续走强，市场热点增加；中性偏多

  4、盘面：IMICIF IH（主力），IM、IC、IF在20日均线日均线、主力持仓： IH主力多减，IF 主力多增，IC 主力多减，偏多

  6、预期：1月份制造业数据没有到达预期和关税影响权重指数风险偏好仍有压制，AI科技走强，中小盘指数相对强势，整体指数处于震荡偏强态势。

  1、基本面:供给端来看，上周碳酸锂产量为14157吨，环比减少1.33%,高于历史同期中等水准。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为85110吨，环比增加1.10%,上周三元材料样本企业库存为12754吨，环比增加0.42%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为80107元/吨，日环比减少0.08%,生产所得为-3552元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为77969元/吨，日环比减少0.59%,生产所得为-3948元/吨，有所亏损；回收端生产所带来的成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产所带来的成本为31649元/吨，盐湖端成本明显低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。中性。

  2、基差:02月06日，电池级碳酸锂现货价为77300元/吨，05合约基差为-200元/吨，现货贴水期货。中性。

  1、基本面:供给端来看，上周工业硅供应量为6.9万吨，环比有所增加1.47%。需求端来看，上周工业硅需求为7万吨，环比增长4.48%.需求有所抬升.多晶硅库存为25.9万吨，处于高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为70000吨，处于高位，有机硅生产利润为-480元/吨，处于亏损状态，其综合开工率为76.81%，环比持平，高于历史同期中等水准；铝合金锭库存为1.22万吨，处于低位，进口利润为69元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为488.57元/吨，再生铝开工率为40.6%，还比减少23.54%,处于低位。成本端来看，新疆地区样本通氧553生产亏损为1903元/吨，枯水期成本支撑有所上升。偏多。

  2、基差:02月06日，华东不通氧现货价10650元/吨，05合约基差为-265元/吨，现货贴水期货。偏空。