1，价格层面：今日沪铝主力2503合约高开低走，报收20215元/吨，较节前跌落25元/吨。氧化铝主力合约2505再探新低，报收3454元/吨，较上日跌落152元/吨。氧化铝：氧化铝价格高位回落主因2025年有很多投产，且新年前产能落地较为顺畅。截止现在，依照氧化铝现货价格3800元吨核算，河南区域运用进口矿的产能已呈现400元吨左右的亏本。考虑到当时库存依然偏低，因而理论上依然需求给予职业正向赢利，所以判别03合约在职业边沿本钱3300-3400元/吨区间有必定支撑。不过因为缺少向上驱动，估计价格短期保持低位震动，重视上半年氧化铝产值实现和矿石发运情况。 铝锭方面，根据钢联多个方面数据显现：2月5日铝锭社会库存66.1万吨，较节前累库16.4万吨。新年期间，铝锭库存增量低于从前新年，为铝价带来必定支撑。不过多个样本铝企铸锭份额阶段性抬升，后续要重视库存是否会持续累积。微观层面，节日期间特朗普对中加墨三国加征必定的关税，节前商场预期更温文的买卖方针则面对下修。别的，美国12月通胀居高不下，节后商场估计从头再回到滞胀买卖的偏空气氛中。关于铝价来说，节后首要重视商场心情和消费的意向。观念：电解铝主力-震动，区间19700-20600；氧化铝主力-偏空，区间3300-3700；中心逻辑：1节前计价温文的关税方针面对阶段下修；2氧化铝现货持续回落；3海外制裁和关税的不确定性。

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